在周三公布的金融稳定评估报告中，欧洲央行表示，受到“害怕错过”（FOMO）情绪的推动，英伟达等美国科技巨头的估值已经变得“偏高”。
这也是继国际货币基金组织和英国央行后，又一家顶流机构对人工智能相关股票的高估值发出警告。
欧洲央行在报告中表示，美国股市自4月低点以来的回升主要由科技及其他与人工智能相关的公司推动，导致市场集中度创下新高。自4月8日以来，美国“七巨头”上涨了58%，同期其余的标普500成分股仅上涨了24%，导致标普指数市值前1%的公司现在占到市场总值的30%。
欧洲央行认为，当前的市场定价似乎并未反映出持续上升的脆弱性和不确定性。自从4月的短暂抛售以来，市场被一种“重新回归的风险偏好”所驱动，推高了“本已偏高的估值”。报告补充称，投资者要么希望“尾部风险不会出现”，要么被“害怕错过持续反弹”的情绪所驱动。
报告警告称，在估值持续偏高、市场集中度上升的背景下，如果出现负面意外，可能会导致“剧烈且相关性强的价格调整风险”。
然而，欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示，市场回调并不一定意味着“泡沫破裂”。他强调，尽管“对当前估值存在疑问”，但欧洲央行并未得出市场已经出现泡沫的结论。
德金多斯指出：“市场正在预期一个非常理想的情境——即AI将会在全球范围内得到全面实施和采用。投资者相信AI相关的商业计划会如预期般顺利推进。”
“但如果这一情境未能成真，如果近期出现意外，也许估值将面临一次重要的修正。”他说道。
欧洲央行也在报告中承认这一轮科技繁荣与2000年互联网泡沫不一样。因为现在的科技巨头拥有“高利润率、强劲的盈利增长、非常少的债务以及除人工智能外的多元化基础业务”，而25年前的疯狂上涨主要由亏损的初创企业推动。
审查也指出了多个潜在的“灰犀牛”事件。
例如，“不透明的私募市场”可能会放大市场下跌，并导致“强制甩卖”，冲击欧洲保险公司、养老基金和资产管理公司。
报告也明确提及“市场对中央银行独立性和美国债务的担忧”是可能触发市场修正的情景之一。非常凑巧的是，美国总统特朗普今年不仅多次批评美联储主席鲍威尔，眼下也在筹备提名下一任美联储主席。欧洲央行还对不断上升的美国政府债务提出担忧，因为一旦全球基准债券市场承压，可能促使“对欧元区主权风险进行更广泛的重新评估”。
欧洲央行也在不点名的情况下，对法国政坛状况和赤字问题提出担忧。
报告指出：“欧元区部分国家财政基本面较弱，同时外部财政风险的传导，可能会考验投资者信心并引发债券市场压力…财政纪律松弛及未能遵守新的欧盟财政框架，仍可能动摇市场信心，尤其是在政坛局势更为脆弱的国家。”
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